AIFI 49/2021. Modelli di intervento del private capital per il rilancio delle imprese

La nuova regolamentazione imposta dalla BCE sulla modalità di valutazione dei crediti nei bilanci bancari (in particolare con il calendar provisioning) ha fatto emergere, oltre alle sofferenze bancarie, anche le inadempienze probabili-Unlikely to Pay (UTP). Parallelamente, l’avvento della crisi pandemica nel 2020, che ha messo in difficoltà diversi settori industriali, ha portato e porterà ad un decisivo aumento dello stock di crediti non performing, ed in particolare dei crediti UTP. Il combinato disposto di questi due elementi ha portato (e porterà) a forti incrementi dei crediti UTP corporate (ovvero riferiti ad aziende in difficoltà economico finanziaria) sia nei bilanci bancari, come nelle loro cessioni a operatori specializzati. Le aziende di riferimento sono per la maggior parte piccole e medie imprese manifatturiere e dei servizi che rappresentano la spina dorsale del tessuto imprenditoriale italiano e racchiudono il know-how e la legacy industriale del nostro Paese. Pertanto, al fine di contenere la dispersione di tali competenze e salvaguardare numerosi posti di lavoro, è importante porre attenzione al ruolo che può ricoprire in tale ambito un particolare segmento del Private Capital dedicato al risanamento e rilancio delle imprese: il “turnaround investing”. Sino ad oggi in Italia il turnaround investing si è poco sviluppato soprattutto per la mancanza di una adeguata messa in campo di specifiche competenze industriali quali componenti essenziali per il successo di interventi di questa natura. Il presente Quaderno origina dall’analisi empirica condotta da AIFI e Back to Profit S.r.l. con l’obiettivo di comporre un quadro complessivo degli attuali modelli di intervento del Private Capital per il rilancio delle imprese, con particolare attenzione alla gestione dei crediti UTP corporate.