La valutazione delle banche

Questo libro intende fornire gli strumenti per la valutazione di natura fondamentale di una banca, che nell’attuale contesto di mercato è divenuta particolarmente complessa. Ciò a causa sia dell’impossibilità di legare la valutazione ai multipli impliciti nei prezzi di borsa o a quelli di transazioni comparabili, sia a causa dell’elevata incertezza circa le aspettative di redditività e crescita del settore. I prezzi di borsa incorporano infatti elementi di natura speculativa che una valutazione di natura fondamentale dovrebbe escludere. Va rilevato poi che le transazioni aventi per oggetto pacchetti orientati al controllo di banche, stanno divenendo sempre più rare. Il libro si pone l'obiettivo di superare tali problemi oltre che di offrire gli strumenti utili ai fini di una stima fondata su un criterio di natura assoluta, che spaziano dalla scelta della formula valutativa, alla formulazione dei criteri per la stima dei redditi futuri, sino all'analisi dei metodi di stima del costo opportunità del capitale. L’approccio di analisi adottato è di tipo integrato, nel senso che descrive le coerenze che si rendono necessarie tra tutti questi elementi di stima.